央行暂停支付宝等线下条码(二维码)支付业务。3月13日,央行下发《中国人民银行支付结算司关于暂停支付宝公司线下条码(二维码)支付等业务意见的函》,暂停线下条码支付和虚拟信用卡两项业务。央行表示,线下条码(二维码)支付突破传统手艺终端的业务模式,其风控水平直接关系到客户信息安全和资金安全;虚拟信用卡突破了现有信用卡的业务模式,在落实客户身份识别义务、保障客户信息安全等方面尚待进一步研究。另据21世纪经济报道,1.央行下发的《支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿显示,“支付机构不得为付款人和实体特约商户的交易提供网络支付服务”,“支付机构不得为客户办理或者变相办理支付账户的透支和现金存取,以及融资、担保业务”;2.央行下发的《手机支付业务发展指导意见》征求意见稿显示,“个人支付账户转账单笔不超过1000元,年累计不能超过1万元;个人单笔消费不得超过5000元,月累计不能超过1万元”。(21世纪经济报道尚未得到官方证实)

    暂停而非叫停,短期波动难阻互联网金融长期趋势。央行此次暂停虚拟信用卡和线下条码(二维码)支付业务,并非媒体渲染的叫停,暂停主因是互联网金融创新突破原有业务模式,导致央行在业务监管和风险防控等方面存在滞后,尚待进一步研究确认,重启日期未定。但互联网技术同传统金融业相结合并衍生全新商业模式的长期趋势不会改变,鼓励创新与加强监管并存,未来互联网金融将在监管范围内获得良性发展,央行无法(也不会)阻碍技术进步与商业模式创新。与传统零售O2O转型密切相关的线下条码(二维码)支付业务被暂停一事需理性看待,央行此次暂停的是线下条码(二维码)支付业务,并未对在线支付进行约束,因此线下购物、线上支付的传统零售O2O模式短期将受到影响,影响程度需视央行具体监管政策及重启时间而定;而网络购物及在线支付等线上业务基本不受影响。(因无法确定21世纪经济报道的消息是否属实,所以暂不分析)

    线下条码(二维码)支付暂停或引发市场对传统零售转型的反思。传统渠道受到更高效的网购渠道冲击,倒逼转型;传统渠道转型的方向为商品差异化和服务体验化。第一,商品差异化的前提是获取消费大数据,进而进行前端精准营销和后端商品调整。目前传统零售获取消费数据的方式主要有两种,前端在线支付模式和后端单品管理模式。1.在线支付模式依赖于互联网金融搭建的线下条码(二维码)桥梁,通过便捷支付和大数据获取消费数据,此种模式顺应移动消费大趋势且并无排他性,但对互联网金融企业的依附性较强(丧失自主权),未来经营成本将会增加,央行暂定线下条码(二维码)支付将对以来前端在线支付模式转型的零售企业产生影响。2.后端单品管理模式是传统零售实现商品差异化的关键(掌握自主权),但涉及门店商品入库出库而需调整传统联营模式下的业务流程,工程量浩大且其价值并未被市场充分认知,此次央行暂停线下条码(二维码)支付并不会对后端单品管理模式产生影响,转型有望深入推进。第二,服务体验化的前提是物业体量、特业招商能力和商务信息化。大体量商业物业才具备体验化转型基础(物业重建成本过高),特业招商能力决定所能提供的体验化消费类型,商业信息化能力决定体验化消费的线上、线下的融合程度(线上预订、线下体验),央行暂停线下条码(二维码)支付并不会对服务体验化转型产生影响。综上来看,线下条码(二维码)支付暂定对传统零售转型影响有限,短期影响较大的是采取前端在线支付模式转型的传统零售企业,对于后端单品管理、服务体验化转型的零售企业而言,影响有限。建议关注中央商场、友谊股份、欧亚集团等后端单品管理的零售公司,规避其他前端在线支付模式的零售转型公司。